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Para que as empresas tenham sucesso em meio a estes tempos de mudan\u00e7a, elas devem definir e adotar um quadro rigoroso de sustentabilidade \u2013 algo que v\u00e1 al\u00e9m do bem intencionado, mas que cobre posturas, declara\u00e7\u00f5es e construa uma funda\u00e7\u00e3o que ajude a empresa a atingir tanto sua sustentabilidade quanto seus objetivos comerciais.<\/p>\n
O ponto de partida para qualquer avalia\u00e7\u00e3o de sustentabilidade das empresas deve ser embasado no trabalho, de uma gera\u00e7\u00e3o atr\u00e1s, da Comiss\u00e3o Brundtland, o qual afirma que, na pr\u00e1tica, precisamos encontrar uma maneira de satisfazer as necessidades da gera\u00e7\u00e3o atual sem comprometer a capacidade das gera\u00e7\u00f5es futuras. O trabalho da comiss\u00e3o demonstra um mundo que chega a um ponto de equil\u00edbrio entre o consumo e a quantidade de recursos por pessoa que acabaria por ser sustent\u00e1vel, de modo que equidade e justi\u00e7a s\u00e3o tamb\u00e9m impl\u00edcitos na defini\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Pode-se dizer ent\u00e3o, que a sustentabilidade \u00e9 um fator de risco, mas que engloba um todo na mesma ideia. Algumas empresas e suas pr\u00e1ticas comerciais, bem como muitos investidores tradicionais, provavelmente n\u00e3o tenham qualquer possibilidade de \u00eaxito nesta nova realidade sem envolvimento, enquanto nos deslocamos para uma situa\u00e7\u00e3o inevit\u00e1vel em que se faz necess\u00e1ria a corre\u00e7\u00e3o do consumo excessivo no mundo.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, diante de nossos olhos, durante a atual crise econ\u00f4mica, temos assistido \u00e0 elucida\u00e7\u00e3o do significado da sustentabilidade como pertencente tanto \u00e0 pura sobreviv\u00eancia das empresas (deixemos de lado aquelas a quem isso ser\u00e1 mais rent\u00e1vel) quanto \u00e0 sobreviv\u00eancia ambiental, social, e de minuciosa governan\u00e7a (ESG).<\/p>\n
Para medir a verdadeira sustentabilidade, portanto, \u00e9 necess\u00e1rio um quadro que englobe tamb\u00e9m os fatores principais \u2013 n\u00e3o s\u00f3 aqueles habituais que os analistas financeiros utilizam para medir a rentabilidade e valoriza\u00e7\u00e3o, como a remunera\u00e7\u00e3o do capital, o pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es para lucro, fluxo de caixa etc. Ao mesmo tempo, este quadro tem de julgar as empresas procurando lograr \u00eaxito em um mundo em cont\u00ednua mudan\u00e7a, enquanto os posiciona melhor do ponto de vista dos riscos, levando em considera\u00e7\u00e3o os fatores ESG.<\/p>\n
Sugerimos que as empresas devam ser avaliadas a partir da medi\u00e7\u00e3o em uma escala de sustentabilidade relativa de um conjunto ideal de pontua\u00e7\u00e3o que varia de 1 -\u2013 onde em que 1 representa a empresa mais sustent\u00e1vel do mundo (e \u00e9 quase certo que nenhuma empresa est\u00e1 atualmente em equival\u00eancia ao 1) \u2013 at\u00e9 0, o que denotaria as empresas que n\u00e3o t\u00eam esperan\u00e7a de sobreviver.<\/p>\n
A chave para este quadro abrangente \u00e9 que o n\u00e3o-cumprimento de qualquer um dos fatores acarreta em uma desqualifica\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m a si mesmo. Consequentemente, o ESG e os fatores principais atuam de maneira independente e paralela nesta avalia\u00e7\u00e3o de risco, ao inv\u00e9s de serem fatores percentuais em uma escala.<\/p>\n
Incorrer em um \u2013 ou todos \u2013 os fatores ASGFQ (Ambiental, Social, Governan\u00e7a, Financeiro, Qualidade de Gest\u00e3o) pode levar uma empresa a atingir o \u00edndice 0. Presume-se que muitas ou a maior parte das empresas teria uma pontua\u00e7\u00e3o que oscilaria entre 0.1 e 0.9, sendo que a maioria se alocaria entre os \u00edndices de 0.1 a 0.5, e este, ent\u00e3o, poderia tornar-se um coeficiente de investimento.<\/p>\n
Considerando-se que falhar em qualquer um dos fatores implica em desqualifica\u00e7\u00e3o, n\u00e3o haveria espa\u00e7o para o tipo de c\u00e1lculo que permitiria a uma empresa a pontua\u00e7\u00e3o de 30% para o seu fator E, 40% para o fator S e 30% para o fator G, totalizando o valor de 100%. Ou mesmo alguma outra pontua\u00e7\u00e3o ilusoriamente alta.<\/p>\n
Uma empresa que falhe em qualquer um desses fatores, pode ter o seu neg\u00f3cio mal-sucedido. Por isso, que se d\u00e1 a qualquer um desses fatores peso inferior a 100%. Al\u00e9m disso, h\u00e1 aspectos potencialmente desqualificantes \u00e0s empresas que est\u00e3o tentando evitar riscos \u00e0 medida que se envolvem com a mudan\u00e7a do mundo. Ao inv\u00e9s de abra\u00e7ar o conceito de que a excel\u00eancia s\u00f3 pode ser alcan\u00e7ada pela supera\u00e7\u00e3o dos itens totais.<\/p>\n
Este m\u00e9todo proposto \u00e9, portanto, global e de igual relev\u00e2ncia tanto para o \u201cmainstream\u201d quanto para o investimento socialmente respons\u00e1vel. Investidores e propriet\u00e1rios ativos que ignorem este fato, estar\u00e3o “cavando a pr\u00f3pria cova”. A isto d\u00e1-se o nome de \u201cSustentabilidade 2.0\u201d.<\/p>\n
Para entender esses fatores de forma mais espec\u00edfica, entenda:<\/p>\n
E – Os impactos ambientais, riscos e oportunidades. Por exemplo, a Trucost impacta dados mostrando empresas que promovem os maiores danos ambientais por d\u00f3lar de lucro ou receita, bem como as altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas do \u00edndice HSBC, que analisa as empresas que tentam encontrar as melhores e mais inovadoras solu\u00e7\u00f5es ambientais.<\/p>\n
S \u2013 Os riscos sociais e oportunidades. Provavelmente, medidas sociais s\u00e3o as mais dif\u00edceis de se quantificar, mas empresas como KLD tentam contornar isso. Elas analisam quest\u00f5es como as rela\u00e7\u00f5es entre empregados, os direitos humanos, a diversidade e a seguran\u00e7a do produto, entre muitos outros.<\/p>\n
Qualquer empresa que n\u00e3o apresente um bom desempenho nestas quest\u00f5es corre o risco de n\u00e3o atrair ou n\u00e3o reter os melhores e mais brilhantes funcion\u00e1rios. Ali\u00e1s, muito menos de manter os acionistas que se focam em quest\u00f5es espec\u00edficas, como envolvimento na problem\u00e1tica do Sud\u00e3o, ou n\u00e3o manter os clientes que se concentram respectivamente tanto nas escolhas sobre outros estilos de vida quanto com seus consumidores padr\u00e3o.<\/p>\n
Pelo lado positivo, planos t\u00eam sido enviados a fim de estabelecer um tipo de “Bolsa de Valores Sociais”, como a financiada pelos Rockefeller. Atrav\u00e9s da qual as empresas teriam de demonstrar os melhores atributos sociais para manter a ades\u00e3o. Esta esp\u00e9cie de “exchange plus” j\u00e1 est\u00e1 em vigor no Brasil e na \u00c1frica do Sul e tem sido bem sucedida. Como os investidores, incluindo fundos de pens\u00e3o da Uni\u00e3o, tais como os administrados pela AFL-CIO, insistem em normas m\u00ednimas no que se refere a investimentos, isso aumentaria os riscos e as oportunidades.<\/p>\n
G \u2013 Risco administrativo real. Muito bem apresentado pela The Corporate Library, que p\u00f5e em evid\u00eancia situa\u00e7\u00f5es de excesso de compensa\u00e7\u00e3o, composi\u00e7\u00e3o do quadro de diretores e conflitos de interesses relacionados ao assunto. Por exemplo, a Biblioteca Corporativa sinalizou Bear Stearns e Lehman Brothers como Ds e Fs em seu sistema de pontua\u00e7\u00e3o que, se usado em um sistema global de risco de sustentabilidade real, tal como proposto, teria protegido, respectivamente, cada um de seus investidores.<\/p>\n
Do lado positivo, empresas que premiam todos os empregados, acionistas e investidores de forma equitativa, e t\u00eam pleno controle de saldos e incentivos. Sem d\u00favida, representam um ideal que poucas empresas alcan\u00e7am, mas aquelas que mais se aproximam podem ter uma \u00f3tima performance. Empresas de \u201cprivate equity\u201d cada vez mais reconhecem que para maximizar os seus bens da melhor forma, elas precisam ter o melhor desempenho nestas \u00e1reas; h\u00e1 cada vez mais investidores de curto prazo criativos e pensativos que enxergam que este \u00e9 o caminho a se seguir.<\/p>\n
F \u2013 Crit\u00e9rios financeiros tradicionais. Para citar um dos v\u00e1rios exemplos que poderiam ser elencados: a GM teria recebido um zero autom\u00e1tico ao longo dos \u00faltimos anos, apesar de amplamente apoiada por investidores passivos. Se voc\u00ea apoiou um \u00edndice que tinha a GM como constituinte, aquela parte dos seus ativos foi condenada. Desta forma, mesmo aos investidores passivos, \u00e9 essencial considerar os riscos \u00e0 sustentabilidade. E isso sem dizer que combinando crit\u00e9rios financeiros positivos com risco \u00e0 sustentabilidade de obter o melhor dos cen\u00e1rios de mundos poss\u00edveis.<\/p>\n
Q \u2013 Qualidade de gest\u00e3o \u00e9 algo que s\u00f3 pode ser alcan\u00e7ado pela intera\u00e7\u00e3o direta e o bom senso do investidor. Assim, a sustentabilidade inevitavelmente necessita da intera\u00e7\u00e3o humana, do di\u00e1logo face a face e da compreens\u00e3o de que a gest\u00e3o est\u00e1 empenhada na plena integra\u00e7\u00e3o da sustentabilidade \u2013 ou seja, colocar a m\u00e3o na massa, n\u00e3o apenas ficar no plano do discurso.<\/p>\n
Investir e medir sem que esta estrutura esteja em mente inevitavelmente ignora alguns ou todos os riscos que s\u00e3o cr\u00edticos para o sucesso da empresa. A rede Wal-mart Mart anunciou recentemente esfor\u00e7os, por exemplo, que ficam aqu\u00e9m do que muitos investidores exigem numa estrutura mais ampla que inclui decis\u00f5es sobre a gest\u00e3o e outros fatores de relev\u00e2ncia.<\/p>\n
Em suma, a sustentabilidade real pode muito bem ser um Santo Graal – algo pelo qual se est\u00e1 lutando, em oposi\u00e7\u00e3o a algo que pode ser completamente descartado. Isto provavelmente pode ser considerada uma coisa boa, j\u00e1 que os mercados precisam de vencedores e perdedores, e aqueles que obt\u00e9m este direito atrav\u00e9s de um profundo julgamento, criatividade e inova\u00e7\u00e3o, devem vencer no final.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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